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Um pouco como a equipa de futebol AC Milan, um clube de topo nos últimos anos, o NZD/USD levou uma “cabazada” ontem à noite. Apesar da decisão do RBNZ em manter as taxas nos 2.50% ser a esperada, as declarações foram claramente mais suaves, extinguindo algum do entusiasmo pelo NZD este ano. A declaração repetiu comentários que o banco central iria tentar introduzir subidas a meio de 2010, mas disse também que custos de financiamento mais elevados iriam reduzir a extensão de mais subidas das taxas. O Governador Bollard disse também que não vê que o futuro nível normal das taxas leve às carry trades, o que irá, certamente, reduzir as expectativas para o resto do ano. A outra reunião de um banco central esta semana é do BNS (decisão às 13:00 GMT), mas, para nós, será muito menos interessante. Seguindo com a analogia anterior do futebol, vai ser mais uma coisa do tipo Marítimo – Académica. As sondagens mostram que os analistas estão 100% de acordo que o BNS vai manter as taxas nos 0.25%, apesar das leituras encorajadoras do PIB do Q4 (+0.7% q/q) e dos espantosos números das vendas a retalho deste mês (4.4% y/y). A maior parte da atenção vai centrar-se no facto do BNS discutir, ou não, a sua posição em mais intervenção no Forex e no EUR/CHF e se mencionam, ou não, qualquer tipo de alvo preferido para o par. No passado, os membros não quiseram ser muito específicos sobre as suas tácticas de intervenção, portanto devemos ter apenas em mente uma hipótese muito pequena de o fazerem agora. Ainda assim, o par está à quase um mês preso no canal muito apertado à volta de 1.4620. Nalgum ponto, a luta entre os bulls do CHF e o BNS terá que chegar a um frente a frente. Duvidamos apenas que essa altura seja a reunião de hoje.
