Um Top nos Mercados?

Ontem, o S&P 500, após ter atingido a linha superior do canal, fez uma reversão intraday, o que poderá ter marcado um top de curto prazo:
 

Não fez um inverted hammer, devido a uma subida no final da sessão, por isso a reversão não é certa, pelo menos até cair à linha inferior do canal. Segundo o modelo que utilizo, uma reversão neste momento é apropriada.
 
A leitura mais recente do sentimento AAII mostra que ainda está numa zona extrema, sugerindo uma inversão, ao passo que o sentimento II ainda não atingiu este tipo de nível extremo. O sentimento do DAX mantém-se numa zona extrema. O VIX fez o seu segundo potencial candle de bottom em duas sessões, e com os RSI´s em geral acima dos 70, tenho “o suficiente” para um pullback nos stocks. Isto acrescenta valor ao caso de um pullback de curto prazo antes de uma subida a novos máximos.
 
O CS Fear Index poderá estar a indicar um potencial pullback neste momento, uma vez que tipicamente lidera uma queda dos mercados. 




O Ouro consolidou ontem o seu breakout, enquanto as yields das obrigações inverteram o seu curso.
 
A dívida da zona euro continua a comportar-se bem, com apenas Portugal de entre os PIIGS a mostrar sinais de instabilidade. A Grécia poderá ainda vir a enfrentar a sua data limite em Março sem uma solução, mas os seus CDS´s caíram. Os CDS´s do Japão voltaram a cair novamente. Temos que ter atenção a Portugal, mas por agora continuamos a ver uma diminuição no medo.




As surpresas económicas para as principais economias continuam a subir, embora a uma taxa muito baixa. Como pode ser visto no gráfico abaixo ainda é possível subirem mais um pouco antes de atingirem o ponto histórico de inversão por volta dos 50.




As surpresas económicas nos EUA estão num extremo máximo histórico e agora estabilizou, por isso espero que aconteça uma queda. Entretanto, os últimos indicadores para os EUA da Conference Board saíram ontem e notavelmente incluiu uma revisão ao índice que o fará menos dependente das componentes monetárias. A revisão foi aplicada retrospectivamente, e o que devemos retirar de importante é que apesar disto, ainda vermos um panorama de crescimento, ao contrário do ECRI. Vou esperar que divulguem as últimas leituras do ECRI no final do dia de hoje.